其三，优质粮源收购价难以回落。3月13日，长春大成生化在前期降价40元/吨后再度提价30元/吨收购，主要因素就是其日收购量迅速下行到1000吨以下。在目前东北深加工企业普遍纯利的情况下(按照淀粉、酒精等初加工产品理论计算)，企业仍需要一定数量的玉米维持开工率。除此以外，中国养猪网，对于东北大部分饲料企业而言，目前优质粮源收购难度正在加大，尤其是市场信心恢复后，部分大型饲料企业逢低入市，直接导致东北二等粮源收购难度增加，且业内普遍看其与普通玉米价差拉大。

　　刚性需求和华北玉米供应量的减少，或导致后期东北玉米同时供应华北和销区。而今年东北玉米质量偏差，水分较高，多数贸易商对水分超30%玉米拒收，后期受天气原因影响，霉变、坏粮现象或明显增加，导致玉米变相减产。在需求呈现刚性、东北优质粮数量有限和小麦与进口玉米短期内又不能缓解市场的情况下，后期东北优质粮价存一定上涨空间。

　　3月上旬，经历不断回落行情后，东北玉米价格终于止跌企稳，部分地区有所反弹。截止目前，吉林榆树地区玉米上市增量，价格止跌企稳。当地本地潮粮收购价格1680元/吨，30%水分，较上周末提高20元/吨，烘干至16%水分玉米进饲料企业2180元/吨，饲料厂标准水挂牌2240元/吨，当地农户售粮进度30%。当地深加工企业按容重分四档收购，二等潮粮收购1672元/吨，三等粮收购1656元/吨，四等粮1644元/吨，30%水；吉林扶余地区玉米价格止跌企稳，农户惜售心理显现，当地潮粮收购价格1700-1720元/吨，26%水，提高20元/吨，当地优质粮源收购难度较大，700容重左右玉米折干收购价格2080元/吨，加烘干费用2150-2160元/吨，农民售粮进度30%-40%；黑龙江哈尔滨地区玉米收购价格平稳。部分大型饲料企业烘干粮源收购2160元/吨，持平，周边农民售粮进度50%，二等粮源收购难度较大。

　　三、优质玉米存刚性需求上涨空间较大

　　相关报道：东北贸易商心态现分歧 优质玉米可逢低补入

　　东北玉米的上量高峰尚未到来，价格低点或在3月下旬出现，目前市场已经出现分歧，考虑到中间环节普遍处于低库存，若市场转向，粮价或经历短暂探底后出现急转“V”字型行情。

　　其一：东北国储收购力度增强。进入3月中旬，在吉林、黑龙江省政府再度要求加强粮食收购之下，东北产区国储收购力度进一步增强，此前尚未开启的黑龙江南部、吉林大部地区国储介入收购。受此影响，贸易商和饲料企业的采购信心恢复，推动东北多地玉米市场触底反弹。例如，吉林扶余地区潮粮收购价格由前期最低1640-1680元/吨(26%水分)上调至1700-1720元/吨。据国家相关部门据统计显示，截止目前，东北地区临储收购量已经到达700-800万吨的水平，且近期将继续展开收储。

　　一、一周内东北粮价连续回落贸易商现多空分歧

　　后市展望

　　其二，农民惜售意愿再次增加。据了解，与2月底相比，近阶段东北不少地区农民手中粮源正大量流向市场，地趴粮上市速度加快。据肇东地区经销商表示，目前当地玉米销售进度已到达80%-90%，后期收粮难度继续增加。此外，以储存自然干粮为主的吉林省，农户“地趴粮”也基本售罄，例如黑龙江宾县地区。由于地趴粮销售告一段落，农户余粮坏粮风险大大降低，近期局部地区农户对于目前价格玉米再现惜售心理。

　　展望后市，不论从东北农民售粮进度，还是从国储收购范围扩大抑或是从市场心理角度来看，目前东北产区玉米市场在经历了“地趴粮”大量上市的冲击之后，目前市场正初步触及价格底部且呈现回暖迹象，进而带动全国市场摆脱疲态。当然，对于华北玉米而言，东北玉米价格止跌意味着后者价格优势逐步消失，短期河北粮源集中上市可能出现价格优势，值得关注。

　　截止至2月25日，东北地区农户售粮进度依旧在50%以下，同比明显放缓，大量余粮滞留农户手中，吉林、黑龙江两省平均玉米水分均较常年偏高4%左右，在26%-30%之间，水分30%以上的也不占少数，在近期多次降雪和气候明显回升的共同影响下，分析短期玉米供应压力较大，未来20天将是产地玉米供应高峰。但从粮源分布来看，今年黑龙江玉米水分大、质量差，优质玉米主要分布在吉林和辽宁地区，而受整个冬季多次降雪影响，吉林玉米销售节奏极慢，好粮供应则主要依赖辽宁产区，辽宁优质玉米数量在持续减少，后期可供应量有限。而传统的吉林地区，由于深加工企业分布密集和存粮条件较好，近些年农户卖干粮意愿较强，当前的市场价格已经导致有存粮条件弄坚固了销售干粮的心理。因此短期内上市玉米则主要以高水分玉米为主，优质玉米数量有限。

　　结合销区的需求情况和东北、华北两大产区的供应情况来看，优质玉米存刚性需求，后期存在一定的上涨空间。

　　上周，在北方港口急跌的带动下，东北地区玉米价格大幅回落，幅度40-60元/吨之间不等，黑龙江部分地区玉米跌幅甚至达80元/吨。在价格下探过程中，由于缺乏价格指导主体，贸易商普遍持观望态度，不敢盲目入市。本轮急跌导致部分地区玉米价格跌破临储托市价，为保护农民利益，中储粮表示将加大在东北地区的收储力度，随后，东北各地临储相继展开敞开性的收购，有效阻止了粮价继续快速回落。随着临储收购工作的全面展开，产地玉米跌势放缓，部分地区企稳。由于临储的介入，东北贸易商在收购心态上产生了分歧，“多方”认为临储托市已经导致粮价企稳，价格回落空间已经有限，建立库存意愿强烈；“空方”认为供应高峰尚未来临，粮价仍有下探余地。但不论观点如何，事实就是市场观点由前期的一致看空已经变成了多空分歧，这就已经减缓了粮价的回落速度，不论价格低点在何时出现，当前或许都是补库的最佳时机。

　　目前，东北玉米价格经历一轮急跌行情后初显“暖意”，长春大成在周初降价收购之后再度提价30元/吨，因低价收购难度明显上升。更为重要的是，东北国储收购力度进一步增强提振了市场信心，加之产区农户“地趴粮”在经过前期消耗之后比例已明显下行，市场止跌回暖迹象显现。下面笔者将结合掌握的情况作如下预计，仅供参考。

　　需求方面，根据最新据统计数据来看，1月份，我国能繁母猪存栏量同比增加4%，可推测后期对玉米存刚性需求。而从粮源供应上来看，华北玉米在新粮上市初期提前供应市场，以山东地区为例，今年出现了少见的玉米通过驳小船供应南方销区的情况，虽然华北玉米增产，但提前的透支导致其后期供应市场能力减弱。另一方面，前期的雾霾天气也导致华北玉米水分增加，当前主流水分为16-18%，价格，低水分玉米数量较少。目前，我们就已经看到，由于华北玉米外流速度过快，部分玉米至销区到站价格出现小幅上涨。与东北玉米的价差在逐渐缩小，价格优势在逐渐减弱。

　　二、短期虽供应充足优质玉米数量有限

　　上周东北玉米价格现急跌行情，市场普遍关注底部是否已经出现，贸易商在收购心态上出现明显分歧，由前期的一致看空，转为当前的多空分歧，市场风向正在悄然转变，或预示最佳采购时机已经到来，因此，建议具备收储条件的贸易企业抓紧时间建立优质粮库存，具体预计如下：

　　东北产区玉米价格止跌趋稳

　　四、下旬或现”V”字反转价格短暂触底反弹

　　正月十五之后，东北连降大雪，农户售粮时间被压缩，后期气候将明显回升，待积雪融化后，天气原因和备春耕的影响下，3月中旬开始，将迎来一轮集中售粮，届时在高水分玉米拖累下，优质玉米价格或继续探底，价格底部或在本月下旬出现。

　　五、最佳采购时机已经来临建议贸易商适当补库

　　影响原因

　　目前贸易商均处低库存状态，若市场风向发生转变，必将掀起一轮优质玉米抢购潮，各方主体均会参与其中，玉米或在短暂触底后急速反弹，逆转的市场将增加贸易商及用粮企业的好粮收购成本。

　　目前已有南方饲料厂开始进入东北询价，部分大型收储企业开始在产地活跃，收购好粮意愿较强。分析在大型贸易商的带动下，价格走势或更为清晰，因此建议贸易商在价格完全逆转之前，可以在当前价位逐渐建立优质玉米库存。