每经记者 张昊
6月3日全国生猪养殖利润突破600元/头大关，而两周前尚在400元一线，去年同期更是处于200元一线的较低水平。如果将生猪养殖纯利状况按照常态、较高纯利、高纯利、超高纯利来划分，目前养猪行业已处于高纯利阶段。
另一方面，判定 生猪市场价格短期、中期及远期走势最主要的依据母猪存栏变化的指数已持续四个月下行，而生猪总体存栏量上升则是因为补充仔猪造成的，因此短期难以补充市场供应。与此对应的是，全国肉猪均价、猪肉均价却是屡创新高。
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“生猪养殖高景气度贯穿2011年全年将是大致率事件。”某大型券商估量 师告诉《每日经济新闻》记者。
生猪养殖纯利逐月走高
6月3日，全国出栏肉猪均价17.7元/公斤，去年同期为9.38元/公斤，同比上涨88.7%。猪肉价26.95元/公斤，去年同期14.95元/公斤，同比涨80.27%。
生猪价格上涨，全国猪料比价为6.23:1，猪粮比价7.83:1，同比涨72.09%和69.5%，自繁自养出栏头均纯利610元，这也是2008年5月以来的最高水平。而去年6月，生猪头均纯利还在200元一线。
2010年7月我国生猪价格进入上涨周期，而在需求季节恢复之后，生猪市场的供需缺口逐步 扩大，导致生猪、肉猪价格基本保持 8~9个月的持续上涨，即使在2011年春节后也未涌现季节性的下跌调整。具体而言，2011年1~4月，生猪均价同比上涨40.27%，猪肉均价同比上涨33.04%；其中4月生猪均价同比上涨57.66%，猪肉均价同比上涨50.48%。
相伴 着生猪价格上涨，生猪养殖行业的利润状况亦显著改善。2010年7月，生猪头均纯利处于盈亏平稳 ，随着生猪价格上涨，每头猪纯利先后突破100元、200元关口，而在2010年11月份期间，每头猪纯利突破300元。
进入2011年，生猪养殖纯利情景进一步提高，1~4月份平均净利润水平分别为307元/头、378元/头、365元/头、370元/头，5月底头均纯利亲近500元/头，如今已超过600元/头。如果将生猪行业养殖效益划分为较低、略低、常态、略高、较高、过高六个阶段，目前610元/头的纯利状况已处于生猪养殖纯利的较高阶段。
某大型券商估量 师认为，由于此次猪价上涨主要是供给不足导致，因此养殖成本提高的压力向下游传导顺利。而受国家限制玉米深加工用途、大豆进口量充足的影响，分析未来国内玉米的涨幅将趋缓，豆粕价格可能涌现下跌，而猪价处于上涨的通道，因此养殖行业的高纯利状态至少坚持2011年全年。
供需缺口或连续 扩大
判定 生猪短期、中期、远期走势的主要依据是母猪存栏的变化方向。一样 而言，生猪市场盈亏平稳 后3~5个月母猪存栏就会涌现拐点，补栏主动性提高，母猪存栏开始归升。然而2010年7月中旬生猪市场便进入纯利，但补栏主动性却始终不高。
中国养猪网首席估量 师冯永辉认为，猪病高发、频发、导致补栏主动性不高，加之政策频频调控、频繁放储平稳猪价，导致今年一季度末存栏降来 2008年以来的最低点。
另一方面，从补栏母猪来 影响生猪供应和猪价需求“3个月配种、4个月妊娠、5个月育肥”共12个月周期，期间母猪存栏和总存栏的恢复增加 ，并不影响肥猪的供应和猪价。
冯永辉认为，2011年全年生猪供求关系为紧平稳 ，涌现不断性供大于求的可能性非常低，除非发生严重的猪病导致大量病猪扰市的尤其 情景，这一缺口可能还将不断扩大。
此外，4月全国生猪存栏环比增长0.38%，某大型券商估量 师表示，这主要是补充仔猪造成的，短期难以补充市场供应。与此同时，1~4月我国能繁母猪存栏已是持续4个月下行。该券商估量 师认为，能繁母猪存栏变化拐点是决定猪价拐点的原因，即使现在后备母猪开始补栏，也要大约1年后才能有效补充生猪市场供应。
看好四家生猪饲养公司
今年的农业板块不会具有整体性机会，这是业内对当前农业上市公司投资机会的一致看法。然而尽管全行业的投资机会不会涌现，但是生猪-饲料这一细分行业或许是今年农业股中的最大热点。一方面是价格上涨致使行业景气度高涨；另一方面是长江中下游洪涝，生猪-饲料类农业上市公司或将反复得以活跃。
上述估量 师认为，目前上市公司中养殖企业摘 用的模式主要有三种：一是紧密结合型，以雏鹰农牧(002477,股吧)（002477，收盘价29.70元）为代表，公司最主要优势在于“轻资产扩张”和“与农户利益共享”。农户自建或者第三方建猪舍，缓解公司扩张的资金需求，生猪养殖成果与农民收入直接相关，农户主动性和责任心被充分调动。
二是松散结合型，以顺鑫农业(000860,股吧)（000860，收盘价18.80元）、得利斯(002330,股吧)（002330，收盘价13.53元）为代表。公司摘 用“公司+农户”的模式，养猪网，生猪产品所有权回属于农户，农户分散养殖，公司与农户签订合同约定商品猪养成后的收购价格。
三是重资产型，以新五丰(600975,股吧)（600975，收盘价13.34元）为代表，公司通常从仔猪繁育来 商品猪育肥一体化经营，集中摘 购饲料、统一防疫，以及对员工进行技术指导。
此外，猪价上涨可能造成利润在产业链各环节传导，因此除了生猪上市公司雏鹰农牧等均将收益外，饲料上市公司新渴望 （000876，收盘价19.13元）等也将从中受益。
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