要想晓 道猪对豆粕的食欲，只需看大连豆粕期货价格。截至5月26日，主力合约1409收报每吨3866元，近两个月来累计涨幅超过20%。估量 人士指出，相伴 着养殖旺季的来 来，令作为养殖饲料的豆粕市场有了基本面的强力支撑，此外美国大豆供应短缺大幅上涨，也加固了连豆粕上涨的基础。
进入5月，猪价涌现急速上涨，目前猪价已基本归来 盈亏平稳 水平。芝华数据资深研究员袁松表示，短期母猪剔除 力度会减弱，分析未来几个月能繁母猪存栏可能涌现归升，将对豆粕需求形成显然利好。
连豆粕录得“十一连涨”
数据显示，截至5月26日收盘，大连豆粕期货主力合约1409录得“十一连涨”，自3月17日探至每吨3195元以来，近两个月时间累积涨幅超过20%。同期，豆油期货主力合约1409则累计归落近3%。
豆粕与豆油的价格走势差异，“粕强油弱”有其内在因素。招商期货研究员杨霄表示，现阶段国内畜禽饲料需求出现 稳步增长状态，加之不少油厂手中仍有较多6-9月基差合同需执行，因而其挺价意愿依旧较强。而5月中旬以来，油厂开机率显然上升，豆油库存连续积存 ，对豆油期现价格也带来一定压力。所以粕强油弱的格局还是没有改变。
豆粕近月十连涨，近月强势在大豆旧作的强势带动下，连续 体现出历史性偏强走势。上海中期研究员朱罡表示，目前豆粕近月强势可以说有三方面利多共同组成：美豆旧作的极紧平稳 状态，自2月开始为市场所认晓 ，之后平稳 状态逐步趋紧，且不确定性越来越少，这让美豆7月合约长期处于1500美分/蒲的高位。豆粕受进口大豆高价成本支撑，一直以来坚持易涨难跌的格局。
另一方面，国内豆粕消费惊人。朱罡表示，4月以来油厂开机率并不低，本来市场预期的供应压力却并没有给豆粕价格带来多少压力，这主要得益于强劲的国内豆粕消费。4、5月的豆粕消费体现出持续的旺季成交量，油厂豆粕库存压力不大，挺粕的经营策略游刃有余。
业内人士表示，粕强油弱情况连续 存在，油脂仍处于低位波动格局。豆粕消费不断旺盛，油厂的压榨纯利模式将连续 以卖粕存油为主，这样豆油的去库存就迟迟无法进行。这让粕强油弱的格局再度为市场所认同，反常 是在进入5月的传统豆粕消费旺季之后，油粕比加速走低。
此外，消息称上周二（5月20日）国储大豆拍卖会成交量为243489吨，成交率为80.9%，成交均价为4283元/吨，高于市场水平。业内人士表示，这一消息也在一定程度上支撑豆粕期货价格。
美豆炒作是“帮凶”
今年以来美豆价格快速上升，7月与11月合约大幅上涨，截至北京时间5月26日，CBOT大豆7月合约自2月以来累计涨幅超过22%。业内人士认为，养猪论坛 ，美豆价格的大幅上涨，是其供应短缺所致，这也给大连豆粕期货价格上涨带来动能。
从美国大豆供应面来看，目前陈豆供应十分紧张。根据美国农业部当前的猜测 ，来 2014年8月底，美国大豆库存将只有1.30亿蒲式耳，创下10年来的最低水平。这也导致美国大豆压榨企业面临无米下炊的风险。
杨霄认为，美豆的快速拉升主要来自市场预期出口需求强劲会连续 拉低美陈豆库存，资金的介入也给期价带来上冲的动能，后期关注美豆播种面积扩大对期价的影响，小心冲高下跌风险。
银河期货研究院梁勇说，今年以来，CBOT大豆价格受美豆旧作供应紧张的提振，资金大幅增持豆类净多单，在旧作库存水平连续被调低以及美豆出口需求数据强劲的刺激下，CBOT大豆近月带动远月合约一路上行。也带动连豆类、油脂的走强，其对国内影响最为直接的是豆粕，对大豆、油脂的影响相对要弱于豆粕。
“一方面由于美豆上涨直接导致进口成本上升，成本传导式使豆粕、豆油涌现走强；由于连大豆有着自己独立的基本面环境，其走势受美盘的影响相对较小；而油脂走势要显然弱于美盘及连豆粕，虽然也受来 外盘走强带动，但由于美盘也是粕强油弱格局，且国内油脂环境中，棕油及菜油等其它油品的供需环境也偏空，所以整体来看，年初以来美豆走强对油脂市场的带动作用较小。”梁勇表示。
养殖旺季或连续 支撑
豆粕基本上只能被用作饲料原料，而猪饲料是其主要饲料用途。因此，生猪养殖情景的变化能够对豆粕需求产生影响。
袁松表示，从观测数据看，今年3-4月份豆粕成交量都较去年有较大幅度增长。根据样本点的据统计数据，3月份成交量比去年同期增长近30%，4月份增幅更是高达90%。从生猪市场看，今年一季度猪价不断归落，来 4月份猪价跌至四年来的最低水平。虽然农业部数据显示，自去年12月以来生猪存栏不断下行，但从今年超低的猪价，以及对各地猪场的调研获得的信息看，今年生猪存栏量并不低。
据袁松判定 ，当前生猪存栏虽有下行，但总量依然很高，此外，家禽养殖存栏的归升也增加 了豆粕的需求。
进入5月，猪价涌现急速上涨，目前已基本归来 盈亏平稳 水平。袁松认为，母猪剔除 力度会减弱，分析未来几个月能繁母猪存栏可能涌现归升。根据芝华观测，5月山东、河南、湖南、河北等多个主产省份的能繁母猪存栏仍有小幅下行，但仔猪存栏都涌现了不同幅度的上升，分析随着时间推移，进入7、8月份以后生猪存栏将涌现企稳归升态势，生猪存栏的归升将对豆粕需求形成利好。
（编辑：木之子）
