导语：

　　三、宏观面估量 NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1、美国经济数据下滑态势得来 遏制，仍处在复苏轨道中NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　近期，美国经济下滑态势得来 遏制，近期公开数据普遍好转。就业市场方面，3 月非农就业增长 19.2 万人，不及预期的增长 20万人，但前值由增长 17.5 万人上修至 19.7 万人，失业率坚持在 6.7%不变，劳动力参与率增加 了 0.2 个百分点来 达 63.2%。整体来看，数据已经是 2014 年以来的最好水平，显示美国就业市场正在连续 复苏，美国劳动就业市场受天气原因影响逐步 消减;制造业方面，3 月工业生产月率增长 0.7%，好于预期的 0.5%，美国 3 月 ISM 制造业摘 购经理人指数(PMI)升至 53.7，高于前值 53.2，完结此前的下行势头，掩饰经济摆脱严寒的不利影响。NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　另外，美国 3 月 Markit 综合摘 购经理人指数(PMI)初值升至 55.5，掩饰民间部门经济活动加速增长。消费方面，3 月零售销售月率增长 1.1%，显著高于预期的增长 0.8%;4 月密歇根大学消费者信心指数为 82.6，也高于预期的 81。同时，美联储发布的褐皮书显示，随着天气相关原因对经济的挈 累消退，最近几周美国经济活动反弹。12 个月联储地区中，有 8 个地区称经济“温顺 至适度”增长。整体来看，美国经济数据下滑态势得来 遏制，仍处在复苏轨道之中。NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2、欧洲经济通缩风险加大，复苏道路曲折NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　欧洲方面，虽然正在经历复苏，但整体的经济增速依旧较低，Markit 调查显示，欧元区 3 月综合摘 购经理人指数(PMI)初值小幅下行来 53.2，中欧经济出现 出疲态将共同压制白银的工业需求。而欧元区 3 月调和消费者物价指数初值年率增长 0.5%，不及预期的增长 0.6%，创下 1999 年欧元问世以来最小同比升幅，再度引发市场对欧元区通缩风险的担忧。欧洲央行今年以来4次议息会议均坚持货币政策不变，但是低迷的通胀数据给该行带来较大压力。所以，欧洲央行行长德拉吉在 4 月份的议息会议上大谈欧洲版 QE 应付通货紧缩，同时也指出较强的欧元汇率部分地造成了通胀低迷的局面。整体来看，欧洲经济复苏过程较为曲折。NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3、中国经济增长疲弱NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　与美国经济向好有别的是中国经济并不乐观。中国方面，当前中国经济增速放缓的方向依然未能改变，汇丰银行(HSBC)和数据编撰机构 Markit 联合公开的数据显示，中国 3 月制造业摘 购经理人指数(PMI)终值为 48.0，略低于预览值 48.1，为八个月低位。NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　整体来看，短期内豆粕价格难以受来 宏观原因的提振。NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　四、技术面估量 NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图表15 连豆粕1409技术估量 NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从技术层面来看，连豆粕仍处于上升通道，且运行于20日、60日均线之上，上涨行情延续。NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　五、交易策略NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　取值区间：(-100,100)，(-100，-50)空头市场：(-50,0)偏空波动：(0,50)偏多波动;(50，100)多头市场NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　上表是运用原因计分法对影响豆粕的主要原因的量化据统计，养猪网，通过量化估量 发觉，当前豆粕的综合计分值为24.5%，位于偏多波动区间，可进行逢低建多操作。NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　六、风险点提示NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　小心国内大豆来 港激增及油厂开机主动性膨胀导致的豆粕胀库。NiC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧