投资建议
本周我们的举荐 组合为:国联水产、牧原股份、大北农。“否极泰来”是当前乃至二季度我们对农业板块举荐 的核心关键词,最具有这种可能的是生猪价格,虽然我们依旧保持猪周期变“平、长”的大结论,但在这个前提之下,中型的上涨机会依旧可期,收益仍将可观。
相关公司股票走势
二季度策略一:进攻首选“猪周期”,建议关注三大加仓充分条件。值此时点,我们认为投资者可以逐步的加仓生猪养殖相关标的,并可随着时间轴的推移筛选三个时点进行加仓,第一:一季报落地,一季度猪价惨烈程度历史少见,势必影响来 一季度的业绩表现,待一季度风险开释之后,建议逐步加仓,两个最纯正的生猪养殖标的,牧原、雏鹰的一季报将于4月24日公开,我们认为此为第一个良好的加仓时点,第二:仔猪价格涌现持续下跌,目前仔猪价格处于相对不错的位置,依旧能够坚持盈亏平稳 甚至纯利,导致去产能依旧有一波强抗击原因,但是如若仔猪价格涌现归落,将对养殖户构成又一大重要冲击,去产能的概率将进一步增大,我们认为,如果仔猪价格能跌至年前低位,将会是另一个良好的加仓时点,第三:涌现大规模疫病,这个原因涌现的概率虽然较低,但却意义重大,一旦涌现,必将成为压倒养殖户的最后一根稻草,供给涌现拐点的确定性将大增,如若涌现,也建议投资者果断加大仓位。标的方面,猪价上升必将带动整条产业链景气,依次举荐 牧原股份、雏鹰农牧、大北农。
二季度策略二:防备 性动保、水产饲料板块为佳。动保子板块在农业板块当中成长性好、竞争壁垒高、毛利率平稳,短期来看,政府苗春防表现良好,市场苗表现依旧夺 眼,中牧、天康有品种而且可能面临国企改革,金宇集团产品生命周期正好且有接力品种表现,加上三家公司估值不贵不断举荐 。水产饲料举荐 两大龙头海大与通威,基于14年大致率水产饲料行业为大年,我们举荐 通威,业绩改善拐点确立,14年有望进一步提升纯利水平。海大畜禽饲料发力,华中地区和境外为主要增长片区。基于13年业绩低基数,增速有望超过50%。
二季度的策略三:风如果再起,则举荐 相应主题公司包括国联水产、大禹节水等。创业板目前热度归调,强势股表现走弱,如若风还能够再次兴起,我们提供的本板块内的备选标的包括:国联水产、大禹节水等。国联水产的转身有望带来价值重估,不断举荐 ,大禹节水受益现代农业逻辑顺畅,同样为板块内的良好主题品种。
14年海参行情不乐观:福建霞浦分析今年产量将达1.5万吨,供给依旧处于放量阶段,三公消费政策力度更大,“需求只有向上没有向下的弹性”的说法基本落空,我们认为今年海参依旧会有比较大的压力。
禽板块处于底部逐步剔除 产能,二季度气候高升为催化剂:鸡肉/猪肉比率已上行至0.7高于均值,目前鸡肉比猪肉更强势,鸡肉祖代引进规模据估量 约在110万套相比去年减少了余额40万套,商品代肉鸡养殖量也有所减弱。
重点数据
本周生猪价格连续 弱势,来 达11.15元,自繁自养头均纯利-333元,不断站在我们器重的“亏损250”线之下,甚至亏损300元以上的时间也已接近三周,收储也没能引起猪价的改善,但仔猪价格依旧较高,挈 慢母猪剔除 进度。海参价格归落至120元/公斤。
本周生猪价格连续 弱势,来 达11.15元,自繁自养头均纯利-333元,不断站在我们器重的“亏损250”线之下,甚至亏损300元以上的时间也已接近三周,收储也没能引起猪价的改善,但仔猪价格依旧较高,挈 慢母猪剔除 进度。海参价格归落至120元/公斤。
母猪存栏量开始调整。据农业部4000个观测点生猪存栏信息显示,2月生猪存栏量环比增长-0.9%。能繁母猪存栏量环比增长-0.79%。达4869万头,目前正处于猪周期关键的监测时间窗口,大周期拐点来 来仍需更进一步的去产能。
鸡苗最新价格为1.97元/羽,鸭苗下滑来 2.81元/羽,近期出现 反弹迹象,鸡肉/猪肉比也显然归升。
3月30日,海参连续 归落至120元/kg,行业需求压力仍大,机会需要等待,扇贝价格坚持6.0元/kg、鲍鱼价格坚持在90元/千克的低位。
南美新豆丰产和批量上市将连续 打压豆类市场。截至3月17日,马托格罗索州大豆收割工作完成84%,南马托格罗索州大豆收割率为91%,分别高于五年均值的74%和67%,预示着南美大豆上市时间将提前。南美大豆的来 港预期,以及目前国内600万吨以上的进口大豆库存,使豆粕供需相对宽松。而国内养殖的低迷景气影响来 豆粕需求,豆粕价格难以走强。 (来源：国金证券)
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