生猪养殖产业链:出栏肉猪均价至13.03元/公斤,周环比归落0.4%,同比归落7.9%;三元仔猪出栏价25.95元/公斤,周环比上涨3.0%,同比归落9.3%。生猪养殖利润:当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均纯利为-142元/头。端午节后猪价不断走低,主要是由于多地开始进入高温天气,养殖户开始主动出栏,另外之前缺少的大猪也开始逐步 上市,但是由于终端消费疲弱,屠宰企业库存较高,屠宰量开始下滑,价格开始走低。6月份生猪价格会先小幅下跌,中下旬波动上行的概率较大,分析下半年生猪价格将逐步恢复至成本线以上。据我们草根调研的养殖户补栏情景来看,由于养殖户资金链紧张及行业并未形成一致预期。分析5、6月份能繁母猪存栏量仍将环比下行。从中长期来看,我们坚持14年是猪价反转年,当前已进入温顺 复苏通道中,分析15年生猪价格将较今年大幅好转。从投资角度,我们认为已然开始畜禽投资第二波,优选仔猪类企业,目前仔猪价格依然坚持在500元/头,随着季节性补栏需求拉动,分析仔猪价格仍将连续 坚挺。近期建议优选仔猪类企业,其次自繁自养全产业链企业。近期连续 举荐 :天邦股份、正邦科技、雏鹰农牧,其次牧原股份。

    禽类产业链:山东潍坊地区肉鸡苗报价1.6元/羽,周环比归落11.1%;泰安六和鸭苗报价1.4元/羽,周环比归落17.6%。山东潍坊毛鸡收购价为4.48元/斤,周环比归落1.3%;近期鸡苗价格有所下滑,主要因素有:1、2014年前几个月,种鸡场剔除 了50周以上的种鸡,导致存栏下行幅度来 达30%,造成鸡苗价格上涨,但进入5月份后,由于前两个月鸡苗价格上涨,种鸡场没有不断剔除 ,并且父母代鸡苗价格便宜,龙头企业保持 着及时补进新的种鸡,目前新开产种鸡增多,鸡苗供应增加 。2、天气逐步 炎热,养殖密度降低,对鸡苗需求减弱;现在是农忙时节,补栏主动性减少。我们认为近期鸡苗价格下跌主要是季节性原因,目前毛鸡价格依然在高位,掩饰需求较好。分析短期鸡苗价格将连续 在成本线邻近波动,来 9月份左右,价格将连续 上涨。在归落的时候,建议主动关注禽类股票:首推:新渴望 ,圣农发展,其次益生股份、ST民和。

    动保行业:连续 举荐 中国版“硕腾”--金宇集团!

    近期广东省动物疾病预防中心公开了2013年广东省2013年畜禽招标苗效价数据。其中金宇集团在口蹄疫“高效苗”中免疫成效最好,抗体合格率来 达97.37%,而第二名为65%,第三名为50%。此数据掩饰金宇集团口蹄疫在市场中保护率最高,高效的产品品质推动了公司这几年的高速增长。公司一季报疫苗净利增长200%以上,分析未来2年业绩仍将高速增长:公司14年1季度实现疫苗3.36亿元,同比去年疫苗业务净利润增200%以上,超出市场预期。公司口蹄疫市场苗同增460%、政府招标苗同增40%共推动业绩大幅增长;未来储备品种陆续上市,产品线逐步丰富,布病疫苗分析14年四季度推出,未来几年连续 高增长可期。

    鉴于公司口蹄疫疫苗品质领先优势及未来新疫苗连续推出并放量,我们分析公司14/15/16年EPS1.10/1.62/2.13元,生物疫苗业务奉献净利润同比增速为64%/47%/32%,我们认为公司未来储备品种丰富,技术工艺领先优势显然,给予14年EPS 35倍PE,目标位38元。

    水产饲料:6月份水产饲料进入旺季,今年淡水鱼价格高企,养殖户纯利情景普遍较好,投苗主动性增加 ,并且为了加快出塘速度,将会加大饲料的投喂量,并会加大膨化料等高端饲料的使用比例。目前已经进入了消费和养殖旺季,我们分析未来几个月淡水鱼价格将会在高位企稳,并有小幅的上升空间。另外今年华南地区对虾排塘率也较去年有所好转。未来东南亚虾料空间大,目前海大和通威均在东南亚地区主动布局。举荐 水产饲料行业,主动关注:海大集团,通威股份。

    种植业:关注厄尔尼诺主题投资机会。1)厄尔尼诺大数始发于5-8月,不断时间在半年以上。2)主要影响区域是东南亚、澳大利亚、巴西、印度、中国。3)从降雨情景来看,一样 会导致东南亚洪涝、澳大利亚洪涝、印度洪涝、巴西(北部少雨,中南部降雨过多)、中国(北方少雨、南部多雨)。4)从气候来看,在冬天将导致中国东南地区、美国南部、印度、东南亚、澳大利亚南部和巴西南部气候偏高,东南亚和非洲南部洪涝高温。夏天导致印度、东南亚、澳大利亚和中美洲洪涝,巴西中南部高温。大多数模型的预报结果掩饰,今年夏季厄尔尼诺发生概率接近60%。从品种上来看,厄尔尼诺可能导致巴西、印度的蔗糖减产,东南亚的橡胶及棕榈油减产,阿根廷大豆增产、澳大利亚的小麦减产。从价格来看,将会导致全球白糖、棕榈油、橡胶、小麦价格上涨,导致阿根廷大豆价格下行。建议主动关注厄尔尼诺带来的主题性投资机会。主要受益标的:制糖类企业--中粮屯河、南宁糖业、保龄宝;油脂类企业-东凌粮油;橡胶类企业-海南橡胶。

    种业:我们草根调研了张掖种子治理 局、种业协会等。2012年全国玉米制种面积为460万亩,2013年380万亩,分析14年玉米制种面积下行20%至300万亩。分析2015年会进一步下行。制种面积下行主要因素:1、库存压力大。例张掖市,12、13年两年共积压库存2.4亿公斤(占当年度产量近60%)。张掖市每年产量4.5亿公斤.2、需求量下行。近2年单粒播快速推广,分析全国地区单粒播种推广率40%,东北地区推广率80%。制种面积大幅下行的主要是郑单958、吉祥1号、先玉335等大品种,因为库存积压反常 多。制种面积减少的主要是这些品种,但区域品种仍在增加 种植面积。我们认为虽然2014年形势依然严肃 ,但是具有优质品种和新品种的企业将会穿越周期,制种面积依然在增长,主要举荐 登海种业、其次隆平高科。