二线养殖及水产料表现较好:上周沪深300指数归落1.41%,农业板块归落0.65%,不断跑赢大盘;板块涨幅居于中游。分子行业来看,水产饲料和二线养殖股本周表现较好。水产饲料随着销售旺季推进,通威与海大的销售增速都连续提升,推动两家企业的股价表现较好。在养殖反转方向明确与猪价归升的背景下,二线养殖股如正邦科技、益生股份等全线上涨。动物保健板块在前期归落幅度较大之后本周连续 反弹,但动物疫苗受存栏减少影响,缺乏新疫苗品种的公司业绩将存压力。
猪价加速上涨可能性大。中国养猪网7月11日全国生猪均价涨至12.59元/kg,周环比上涨0.37元,猪价进入新的上涨周期。自繁自养头均亏损为189元。生猪价格在经历5月初的暴涨之后,6月呈调整状态且均价低于5月,分析6月母猪剔除 量将高于5月,本轮母猪剔除 量将接近10%,周期反转尘埃落定。随着消费的逐步归升与目前市场上大猪整体偏少,推动猪价上涨将延续;而在生猪体重总体偏小的状态下,上涨方向形成则会推动养殖户压栏惜售,导致生猪供应进一步减少,推动猪价加速上涨的可能性较大。
大宗农产品熊市格局将坚持。除养殖以外,上周其他大宗农产品价格基本坚持熊市格局,特别是豆粕等归落幅较大。我们认为在整个农产品供给充裕及库存消费比较高的背景下,即使发生厄尔尼诺也会对整个库存消费的改善有限,大宗农产品的熊市格局将坚持。
USDA 月度报告。USDA发布6月月度报告。作物产量方面,USDA预估美豆播种面积与总产量上升4.48%,小幅下调玉米单产与总产量。库存方面,USDA分别上调玉米、棉花全球库存消费比0.49和0.57个百分点;中国方面,下调大豆库消比0.6个百分点和上调棉花库消比7.82个百分点。
投资建议。禽畜价格周期反转尘埃落定,猪价进入上涨周期且短期有可能加速上涨的前提下,养殖股将迎来全面上涨;大票标的包括圣农发展、牧原股份、新渴望 和雏鹰农牧,弹性标的包含益生股份、正邦科技及天邦股份等。同时,水产料恢复较好,海大与通威的销售增长提速,行情仍将连续演进。猪料去年基数较高,在养殖见底情景下,行业存压力。种子进入销售与政策淡季,仅举荐 龙头隆平高科与登海种业。动保板块受存栏整体减少压制,建议关注具有新品种的畜类疫苗公司。
风险提示:疫病原因;价格震荡大,业绩敏锐 。
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