归顾2012/13年度国内玉米市场可谓“弱”字当头，今年8、9月传统市场青黄不接时段本应涌现的涨价行情亦未能如期而至。相伴 着8月中下旬以来华北黄淮、西北地区新季春夏玉米陆续开始上市，玉米市场新一年度以弱势行情开启。由于上一年度玉米价格不断低迷，陈粮购销偏慢，在新玉米上市后市场仍有部分陈粮在售，新玉米上市越发剧供应压力，各地玉米价格大幅下跌。根据中国养猪网据统计数据显示，截至目前，华北产区新玉米上市后价格下行幅度已超过100元/吨以上，且仍在延续弱势运行。
　　
　　国庆节前后北方产区新玉米集中收割工作陆续收尾，虽然目前东北黑龙江、吉林，华北河北地区尚未启动新玉米全面上量，但自上周开始，黑龙江等地玉米购销活跃度已经显然升温，分析在本月底下月初北方产区新玉米将陆续迎来上市后收割集中上量期。
　　
　　相伴 着11月产区玉米集中上量启动，玉米供应压力将陆续放大，价格下降通道或将再次开启。
　　
　　一、北方各产区新玉米首迎“正面交锋”
　　
　　此前北方各产区玉米虽已陆续开始上市，但市场占比最大的的黑龙江、吉林、河北新作上市活动基本尚未启动，已上市区域新玉米因水分所限亦多未至上量高峰，而进入11月以后，东北、华北、西北产区新玉米将普迎集中上量期，各产区新玉米质价之争将首迎“正面交锋”，东北玉米质量优势与华北、西北玉米比价优势的对决终将以价格形势反应。按往年照样，受年底偿还贷款及其他兑现需求影响，农户多有在年底前集中出粮习惯，而上一年度玉米价格越卖越低的经历使今年产区农户持粮信心备受打击，农户提前出粮意愿大增，本应来年底前涌现的集中上量提前来 来可能大增，或越发剧11月北方产区玉米上量及价格下降压力。
　　
　　二、进口玉米集中来 港形成南北“夹击”之势
　　
　　在11月国内产区迎来新季玉米集中上量的同时，进口玉米也将陆续密集达来 南方各港口，据有摘 购进口玉米资质饲料企业表示，进口玉米来 港成本多在2000-2150元/吨左右价格区间，较当前南方港口主流2410—2430元/吨价格存在大空间价格优势，即便近期随着东北新季玉米上量增加 ，南北港口价格承压下跌，但在短时间内大幅缩小甚至拉平与进口玉米之间价差的可能性也很难实现。虽然进口玉米来 港后将分销至部分饲料企业使用，多不会流入国内贸易市场，且在每年720万吨进口配额限制下，国内实际进口量较巨大的国内供应相比对全年市场供需基本面大局影响有限，但进口玉米大比价优势显然，其在国内供应压力集中开释阶段密集来 货势必影响南方销区饲料企业原料摘 购需求。在低价进口玉米供应销区市场的情景下，北方产区高价新玉米需求将涌现阶段性下行，“北粮南下”受阻，而玉米价格受“南北夹击”之苦下降压力将越发放大。
　　
　　三、需求面旺季不旺削减玉米价格抗跌力
　　
　　国内玉米消费以深加工和饲用为主，而当前阶段无论玉米深加工还是饲用消费表现均显疲软。
　　
　　深加工方面，受国内外宏观经济环境欠佳影响，今年玉米深加工下游需求不断走弱，深加工产品国内终端消费减少，出口规模下行，国内玉米深加工行业遭受严重打击，年内深加工产品价格屡创新低，企业亏损局面连续加剧，行业开工率不断下滑，深加工玉米消费量大幅缩减。往年新季玉米上市将带动大批提产深加工企业恢复生产，但今年情形却完全不同，除个别大厂满负荷生产外，前期停减产企业复产节奏缓慢，生产主动性低迷，近期深加工产品价格普现下跌，更抑制企业生产热情，企业对后市深加工产品消费预期仍偏悲观，深加工消费难对玉米原料需求形成有效提振。
　　
　　饲养业方面，玉米饲用消费既是国内玉米消费第一大户，也是不断平稳增长的刚性消费需求，但今年4月份涌现的禽流感疫情使国内饲养业（特别禽类饲养业）遭受重创，而禽料生产占饲料总产量一半左右，禽流感导致国内禽类养殖业“元气”大伤，截至目前仍未能完全恢复。生猪养殖方面，虽然8月份以来国内猪肉价格不断走强，养猪网，猪粮比大幅上升，养殖利润较前期显然恢复，但前期猪肉价格不断数月低迷，养殖户亏损严重，使得养殖户补栏慎重，且后期南方入冬后，制作腊肉需求及年底“双节”需求将使国内生猪进入集中出栏阶段，后期成猪及大猪存栏量将不断减少，对玉米等能力饲料需求也将随之下行。
　　
　　当前玉米深加工及饲用消费均处于相对偏弱状态，且因后期产区新玉米将迎来上量，用粮企业对玉米供应及价格归落压力上升预期强烈，短期内玉米摘 购多持慎重态度，大量备库意愿不强，随用随收成为主流心态。玉米下游需求的普遍疲弱将使处于集中上量期的玉米价格抗跌能力大幅缩水。
　　
　　综合以上三大影响近期玉米市场行情走势的原因估量 来看，国内玉米价格下降压力在11月都将陆续涌现并集中开释，虽然新玉米已上市区域价格已经较陈粮有显然归落，但11月在产销区供应压力全面爆发情景下，国内玉米价格或将迎来一波整体归落行情。
　　
　　当然，除考虑供需基本面原因外，当前最应重点关注的是政策风险，虽然目前市场出现 弱势“一边倒”行情，但一个“政策市”扭转大局的可能性不无可能，而年底正是国内政策集中频发期，近期市场关于各类政策传闻的说法也是层出不穷对南方饲料企业玉米收购进行运输补贴、对东北深加工企业玉米收购给予补贴、扩大产区临储收购主体规模范畴、启动华北地区1000万吨暂时收储……虽然很多消息仍处传闻阶段，有待证实，但从近期国家再次上调小麦保护价120元/吨政策可明确国家对平稳粮食市场价格、保护农民种粮主动性的决心。
　　
　　一旦11月份玉米市场利空原因集中开释，带动玉米价格大幅归落，不排除国家适时启动产地临储收购来托市救市，因而虽然近期市场对后市行情走势普遍持有看空预期，但因政策面仍欠明朗，后市看空程度仍需有所保留，并应密切关注政策动向，谨防价格震荡风险。