手机免费访问年04月23日 09:31 中国证券报
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被誉为"中国养猪第一股"的雏鹰农牧日前公告，分析一季度公司亏损8160万元至9792万元，主要因2014年一季度生猪价格不断低迷。生猪市场在今年表现出与以往不同的特点有哪些？
袁松：今年与往年有两点很大的不同，一是生猪养殖环节在春节前旺季时就涌现了亏损，旺季亏损在过去是很少见的现象；二是亏损期较长，反常 是深度亏损期不断时间也较长。从目前的形势判定 ，亏损期还将延续一段时间。
过去十多年来每隔3来 4年就会涌现一次猪价暴涨和暴跌。现在的"猪周期"确实有一些变化，第一 ，季节性震荡越发显然，过去在规律性上涨的年份，就算是淡季也出现 整体上升的方向，而在归落的年份，旺季也难以扭转下降的走势，上升周期和归落周期区分很含糊。而近两年，淡季猪价下跌和旺季猪价上涨都非常显然，每年都会涌现猪价的大起大落。其次，震荡的周期性有所丧失，市场风险性增加 。第三，震荡的幅度有所减小，近几年疫情相对平稳，市场相对更为稳固 。最后，大的周期有所延长，在大周期里每年都形成小的周期震荡。
中国证券报：目前生猪存栏和补栏情景如何？一些生猪养殖企业怎么看接下来的市场？
袁松：从我们调研费解的情景看，生猪的存栏量，反常 是母猪的存栏量还是非常高的。一方面，养殖户和猪场都不太乐意剔除 能繁母猪，只是因为目前行情较差，对于一些生产性能较低的母猪，出于经济效益的考虑进行了剔除 。这种剔除 属于自然剔除 的范围，只不过剔除 力度稍大，并没有涌现由于猪价行情不好而进行的大量剔除 母猪的行为，因此母猪存栏的减少速度比较慢。另一方面，母猪虽然有剔除 ，但同时也有相应的后备母猪补栏，当行情好转时，产能很快就能得来 恢复。
目前养殖企业大都没有对生产规模进行调整，甚至有部分企业还在扩张规模。养殖企业普遍打算连续 撑下去，很少有企业打算缩减规模。在我们调研中也碰来 有企业涌现资金断裂撑不下去的情景，但目前这种情景非常少，而且企业只是将猪场进行了转让，猪场换了老板，但还在连续 运行，这种转换并没有对总体存栏产生影响。
中国证券报：从基本面来看，豆粕、玉米期货价格受生猪市场影响将何去何从？
朱罡：当前生猪出栏价格跌来 了2010年的价格，也就是前一轮生猪大周期当中的起点位置。现在的豆粕价格，要比那时候高，也就是说现在的养殖利润比较低。现在养殖行业，面临是死扛还是退出行业的选择 ，有多少可以挺过去的机会？
母猪存栏会不会在后期有一个大幅下降？今年4、5月份比较关键，因为养殖行业处于大幅亏损、深度亏损的状态，而且这个深度亏损不断了三个月，若端午节行情下猪肉价格不能上行，行业大规模剔除 母猪就是大致率事件。反过来看，养殖行业作为豆粕行业的下游，若4、5月份大规模剔除 母猪情景发生，对豆粕的消费是利空。
中国证券报：近年来，生猪价格大起大落，养殖企业苦于没有避险工具，期货市场一直盼望生猪这个品种上市，为什么却迟迟不能上市？
朱罡：生猪期货至今没有上市的因素是多方面的，主要有三个方面：一是标的物的确定仍在讨论阶段，国内生猪不同质量等级对应价格有很大的差异，这给交割品级的设定带来了难度。二是养殖行业仍处于规模化进程中，中小养殖户即使有了生猪期货也难有能力去真正利用期货作为避险工具，在行业本身集中度略有欠缺的情景下，生猪期货的上市需要慎重。三是目前国内整体养殖行业仍处于生产相对分散的格局，这种情景下生猪期货充分发挥价格发觉的功能是有限的。由于生猪价格是CPI里最重要的成分，可占CPI整体9%的权重，作为对CPI影响如此庞大的品种，生猪期货上市的推进也就更需要做好充分的准备工作。
