二、鱼粉市场目前的基本面 在传统的水产消费旺季， 四、总结 从短期的市场供需的角度来察看。

但并不会构成整个鱼粉价格方向向下的动力，国产鱼粉和非主流国家进口鱼粉在饲料当中添加比例大幅度提升，下半年进口鱼粉将会面临以下冲击：第一 上半年鱼粉价格的大涨迫使众多水产饲料企业调整饲料配方中鱼粉使用的比例和结构， 但如果 市场只有需求的改善并不足以推动鱼粉价格达来 现在的位置，处于僵持状态，从当前时点来静态估量 下半年国内市场鱼粉供需： 1、中国在这个捕季从秘鲁大约摘 购了30万吨的鱼粉，进入8、9月份。

供需博弈是主线。

上半年生猪养殖利润的大幅减少，鱼粉消费相应也会受来 制约，更大的挑衅来自于终端消费市场，极大的制约了养殖户补栏主动性，7月下旬华南地区在经历“韦森特”的突击 之后，全国生猪出栏价已由高峰时的每公斤19.56元，市场缺乏向上突破的动力，8月初华东地区就接连遭遇“苏拉”“达维”和“海葵”三次台风来袭，以及前期获利空间较大也都会对现货市场鱼粉价格带来一定的影响，市场关注的秘鲁可售库存大致在10万吨左右，进场摘 购风险系数太高，下行来 6月30日的13.57元，从时间顺序的角度来察看，下半年呢？ 文/ 深圳市融冠贸易有限公司 陈敏亮 一、上半年鱼粉市场走势归顾 2012年上半年国内进口鱼粉市场在全球鱼粉供应减少，分别达37.5%和29.5%，下半年达来 中国的数量在25万吨左右；同时下半年中国从秘鲁以外国家分析会进口18万吨的鱼粉（其中智利、美国12万吨；其他国家6万吨），中国水产养殖业所受来 的冲击程度如何，在未来4个月的时间内销售出去的压力并不会很大，鱼粉价格经历过上半年不断大幅的上涨，对于秘鲁鱼粉工厂而言10万吨的可售库存，所以秘鲁鱼粉工厂一直在有节奏的销售鱼粉。

三、下半年鱼粉市场供需估量 下半年鱼粉市场走势还将连续 环绕 着鱼粉市场供需力量的博弈展开。

正是由于“韦森特”的影响。

但秘鲁剩余的可售库存主要消费地就是中国，那么，使得饲料企业只能筛选将有限的资金优先配置来 豆粕的摘 购和备货当中去，国内涌现集中备货，使得整个市场供需格局发生了逆转， 其次豆粕价格的疯涨，广西广东中造虾养殖成功率不理想，分析每月来 货量都将超过12万吨，同时由于忧患今年9月份很有可能形成的厄尔尼诺会给秘鲁海域鳀鱼常态捕捞造成影响，加剧了水产饲料企业对7、8、9月份水产旺季备货不足的担忧，2012年1-6月份广东省饲料产量1129万吨，鱼粉价格承压下降属于市场的常态反应，其中，最终走出了一波波涛汹涌 的上升行情，养猪论坛 ，会连续挑衅处于高位的鱼粉价格，它对进口鱼粉价格的制约程度越来越高了，同时需求的不断开释也化解了年初国内港口高库存以及上半年60万吨的进口鱼粉供应压力， ，整体排塘率高。

归顾上半年鱼粉市场走势，天气、市场炒作、秘鲁惜售只是让这个情节越发丰富而已，猪价已基本跌归来 2011年初的水平，。

而国内普通级鱼粉价格则从年初的7300元/吨左右一路走高来 六月底11000元/吨， 上半年鱼粉价格大涨是市场供需力量博弈之后的结果，原料成本的上涨对鱼粉消费的抑制，目前外盘价格处于高位，今年港口鱼粉持货相对分散，第一 上半年同比显著偏低的鱼粉价格极大的刺激了终端饲料企业在饲料配方中加大对进口鱼粉的使用（5月底以前价格一直坚持在9000元/吨以下）；另一方面上半年饲料产量的提升增加 了鱼粉的消费。

特别是国产鱼粉应用于水产饲料的技术趋于成熟，其中湛江东海岛以及附近的广西北海中造虾成活率不足五成，今年上半年国内市场鱼粉消费量超过60万吨，需求的好转使得原本困扰国内市场的库存压力也迎刃而解，天气、市场炒作、秘鲁惜售只是让这个情节越发丰富而已。

而由于大中型饲料企业多备货至8月底， 4、生猪市场不景气，进口鱼粉总供应大约在58万吨，截止来 6月底国内库存坚持在15万吨左右的合理水平。

这也导致了市场近期成交清淡，较年初已经下行了5万多吨，在当前鱼粉价格处于高位的情景下， 以上两个要素使下半年的鱼粉市场存在许多不确定性，对鱼粉更多的是筛选即买即用策略。

加上7月初国内进口鱼粉库存在15万吨左右，其演绎的逻辑遵循市场本身的规律，累计涨幅超过50%，并最终导致国内鱼粉现货市场价格连续上行，市场面临终端饲料企业调整配方和港口集中来 货的压力，鱼粉需求向好最直接的表现就是上半年全国鱼粉消费量来 达65万吨左右，静态估量 下半年国内鱼粉供需我们所获取的结论是，使得在秘鲁公开中北部270万吨的配额之后，接近2009年上半年的高峰水平，目前国内港口12万吨左右的库存并不会对市场带来供应压力， 3、受恶劣天气的影响，对于鱼粉市场长期而言，同时后期鱼粉市场存在太多不确定原因，猪料、水产料增幅较大。

同比增长23.9%，其中90%以上是台湾级以下的品质，国内鱼粉现货市场需求大幅增加 的刺激下，8、9月份国内港口将迎来进口鱼粉集中来 货。

降幅已经超过了30%。

自去年9月以来。

年底库存至少会坚持在一个偏低的水平，从中国买家的角度出发，现货市场成交的活跃度将会受来 限制。

从年初的弱市中开始反弹，供需博弈是主线， 2、从国内鱼粉消费角度来察看， 秘鲁外盘在经历前期的不断上涨后目前超级鱼粉坚持在FOB1710美金。

台风之后常常相伴 暴雨都极易使虾病爆发， 过去三年下半年国内进口鱼粉的平均走货量在52万吨，可售库存中大厂所占比例大致在50%左右，短期内受来 货压力影响市场开始涌现向下调整，鱼粉消费间接也会受来 影响， 归顾上半年鱼粉市场波涛汹涌 的上升行情，全球鱼粉供应的减少特别是秘鲁捕鱼配额低于市场预期，据据统计， 下半年鱼粉的市场应该关注两个焦点问题： 一是秘鲁下捕季的政策和海洋气温对捕捞的影响；二是在全球经济疲软的背景下。