投资要点
农林牧渔行业上周下跌0.77%,在28个申万一级行业中涨幅排在第24位。年初至今,农林牧渔行业仅仅上涨0.31%,涨幅较其他一级行业排名相对较后。目前,农林牧渔行业绝对估值为36X,相对A股的估值溢价率达到208.97%,估值溢价率已远远高于历史平均值。
行业周观点:
1)养殖业:农业部数据显示,由于春节前集中出栏导致存栏量加速下滑,1 月份全国生猪存栏同比下滑2.2%,环比下滑4.2%,能繁母猪存栏同比下滑2.6%,环比下滑0.6%。而12月同比下滑幅度为2.7%,因此1月未呈加速态势。大规模淘汰母猪的情况并未出现,发改委启动收储加剧部分养殖户观望情绪。预计短期内猪价仍将低位盘整。
2)饲料业:由于成本对利润影响较大,而大企业靠规模效应,对成本控制较好,因此盈利能力明显好于小企业,可重点关注龙头企业。
3)土改:由于前期涨幅较大且政策进度低于预期,近几个月出现回调,但土地改革依然是大势所趋,而临近两会,预计土改概念仍有一定的炒作机会。
