中国养猪网讯：

　　在种植面积将大幅增加、国家拍卖平抑市场、进口与替代量增加、下游利润低迷及宏观经济环境充满不确定性因素等影响下，玉米市场远期上涨空间受到制约。今年玉米供给和消费处于平衡状态，价格季节性波动特征尤为显著，玉米价格夏季高点正在逐渐形成。

　　2012年上半年，大连玉米期货市场经历了一波过山车行情。从年初的开门红一路上涨至3月中旬，9月合约创出了2497点的历史新高，作为谷物品种的玉米成为期货市场上的明星品种。然而，除了农资价格上涨以及今年华北玉米水分偏高引发市场对于东北玉米提前采购以外，基本面未能为玉米价格上涨提供更多切实的指引，可能出现的旱情或许将导致潜在隐性成本提升。

　　与此同时，两会期间，国家粮食局和中储粮领导相继在不同场合表达了中国当年库存充裕以及进口玉米价格合适方才考虑进口的意见。很快市场再度出现传闻，中国和阿根廷已经签署进口协议并将进口阿根廷400万吨玉米。随后，更多的利空因素逐渐主导了市场，从8年来首次下降的经济预期到今年的丰产基数，从政府表态扶持小麦用于玉米替代，到对深加工行业调整加大力度，玉米期价也从春季高点一路下滑，在盘面回落探至下方支撑2350一带后，回调空间基本到位，行情开始止跌企稳。后受澳大利亚、俄罗斯干旱，我国小麦生长期病害等因素影响，小麦减产的担忧带动玉米市场出现反弹。不过鉴于西班牙、意大利的债务担忧仍未解除，市场情绪仍然不容乐观。

　　玉米期货连续回落因天气因素出现反弹

　　总体来说，今年上半年芝加哥商品交易所(CBOT)玉米基本上与大连玉米呈现了同步走势，拐点也是出现在3月中旬。在种植面积尘埃落定之后，产量增加的阴影就一直笼罩着市场。美国玉米播种面积达到75年来最高水平，产区整体天气良好，墒情基本适宜，产量预期良好引发基金大幅抛盘，CBOT玉米期货价格连续3个月持续走低。

　　美国农业部(USDA)公布数据，截至6月4日当周，美国玉米生长优良率为72%，前一周为72%，去年同期为67%。美国玉米出苗率为97%，前一周为92%，去年同期为75%，5年均值为83%，预计2012年美国玉米产量为3.76亿吨，将比上年增加6200万吨。增产和价格回落预期下国际进口商放慢采购美国玉米，市场需求转向2012/13年度玉米，从目前较有利的形势来看，美国密西西比河三角洲地区的玉米可能会在8月下旬大面积收获，新陈衔接有利于缓和陈作玉米供应紧张的矛盾。

　　同时，USDA将2012/13年度单产水平从之前的每英亩164蒲式耳上调至每英亩166蒲式耳，USDA在6月份报告中仍然维持这一水平，由于上两个年度的玉米单产平均值只有每英亩150蒲式耳，市场认为预期似乎过于乐观。USDA每个月都会对单产以及产量进行重新评估。如果说前两个年度都已有先例的话，那么本年度的玉米单产预测也可能会遵循同一个模式：最初预测很高，但到收获时不断下调。

　　不过，近期CBOT玉米也开始出现反弹迹象。尽管希腊短期利好并未改变欧洲经济颓势，但市场担忧美联储计息会议将推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)，同时美国中西部玉米产区干旱天气未能得到缓解，因此美国玉米价格特别是远期玉米合约价格出现快速拉升。气象数据显示，3~5月份美国玉米产区气温持续偏高，6月上中旬气温有所降低，但依然高于正常水平。近期美国中西部的南部地区玉米作物已进入授粉期，由于气温将高于正常，而降雨低于正常，可能导致玉米单产受损。市场预计美国玉米单产为160蒲式耳/英亩，低于美国农业部预测的166蒲式耳/英亩。

　　进口玉米集中到港抑制销区玉米需求

　　目前主产区农民手中玉米余粮基本销售告罄，仅吉林地区尚有20%左右，其他地区已无可批量上市粮源。通过市场了解，今年中储玉米收购数量较为理想，1~4月份中储粮贸易粮收购量近1200万吨，加上临储收购，后期可提供市场粮源增加。受南方需求及市场弱势的影响，南北港走货量减少，库存大增，高库存量等待市场消耗。另外，进口玉米将在6~8月份陆续到港，增加市场供应。

　　6月初，蛇口新到一船进口美国玉米6.6万吨，拉开本轮进口玉米集中到港的序幕。监测显示，截至5月31日当周，美国玉米出口检验量2326.3万蒲式耳，向中国出口检验量为803.6万蒲式耳，约20.4万吨。5月上旬，中国进口玉米装船开始增加，5月中上旬的两周，每周分别有1船6万~7万吨左右进口美国玉米装船起运;5月中下旬两周，每周有近20万~30万吨进口玉米装船;最近4周的累计装船量达到65万吨左右。根据船期推算，预计在6月到7月中旬运抵中国港口，本批次进口的美国玉米主要为饲料企业进口货源。进口玉米集中到港，对广东港口库存以及本就疲软的国内玉米带来较大压力，导致饲料企业普遍压缩库存，港口出货缓慢。

　　另外，据美国农业部上周公布的报告显示，截至5月31日当周，美国向中国出口的2011/12年度玉米累计销售量为495.2万吨，其中尚未装船的进口玉米量为145.3万吨。同时，美国向中国出口2012/13年度玉米已经达到102.3万吨。目前，美国7月船期2号黄玉米装运港船上交货(FOB)报价265美元/吨，对中国港口成本加运费(CNF)报价为311美元/吨，到港完税价为2319元/吨，比深圳蛇口港优质东北玉米成交报价低161元/吨左右。

　　国内种植面积增加为全年走势奠定基调

　　国家粮油信息中心预计，2012/13年度我国玉米种植面积将增加75.8万公顷，增幅达2.3%。6月上旬我国东北地区玉米正值3叶1心至7叶1心，生育期比常年同期略晚，由于土壤墒情适宜，幼苗长势总体正常。6月上旬东北地区多阵性降雨，并伴有短时雷雨大风等强对流天气，大部分地区累计降雨量有25~50毫米，局部有60~100毫米。根据土壤墒情监测结果，前期相对干旱的内蒙古东部、吉林西北部以及辽宁中北部等地区旱情得到有效缓解。预计2012年全国玉米产量将达到19750万吨，较2011年增加575万吨，增幅3.0%。今年美国、中国等玉米主产国玉米种植面积大幅增加，产量预期大幅提高，年度结转库存预期将显著提高。基于当前的情况，2011/12年度玉米供应偏紧的格局有望得到改善。

　　伴随经济增长加快、人口数量增长、居民收入水平提高以及城镇化水平加快，2012/13年度我国玉米消费继续保持强劲增长态势，仍为国内玉米供求偏紧的主要原因。6月份预计2012/13年度国内玉米总消费为19885万吨，较上年增加1094万吨，增幅5.8%。其中，饲用消费预计为11900万吨，较上年增加620万吨，增幅5.5%，高于上年4.6%的增长速度;工业用消费预计为6100万吨，较上年增加400万吨;食用消费预计为1750万吨，较上年增加70万吨。