一、市场价格走势综述及市场特点
1、现货
一季度，国内玉米阶段供应偏紧，用粮企业收购积极性较高，加之前期国家收储政策提振，玉米价格出现持续上涨态势。
2012年第二季度，国内玉米市场随着供应量的变化，价格呈现先抑后扬的走势。
三季度国内玉米市场行情呈先升后降趋势运行，主要是因为受产区余粮见底、美国大旱玉米减产、进口玉米不断到港、政策粮轮换以及新作上市等多方因素博弈影响。
2012年新季玉米前期长势良好，8-9月份东北大部及华北部分产区遭受粘虫和风灾两次灾害，减产预期强烈，但由于全国整体种植面积大幅增加，贸易心理倾向一定程度相互抵消，新作平开上市。10-11月份，随着产区上市量的增加，玉米市场价格逐步下滑，华北玉米受前期库存偏多出库困难影响下探空间较大，东北玉米批量上市时间偏晚，主体收购心态谨慎。11月中旬国家出台对东北三省及内蒙古实行临储收购政策，展开玉米临储收购工作，奠定玉米价格底部，提振市场行情呈企稳回升态势运行，岁末，随着入市主体增多，整体价格持续震荡上行。
另据中华粮网监测，2012年第50期中储粮全国原粮收购价格指数144.43涨1.04%，其中玉米收购价格指数为149.26。12月末，中储粮全国玉米收购均价为2220元/吨，环比上涨52元/吨。
2、期货
上半年，受外盘带动以及国内玉米现货价格不断上涨等多重利好因素的影响和支撑下，国内玉米期货价格跟随强势上涨。
下半年在多方因素影响下，国内玉米期货价格呈震荡下行走势。
3、深加工
深加工方面，2012年由于玉米原料价格不断上涨以及下游产品需求低迷销售不畅，国内大部分深加工企业持续处于亏损状态，上半年企业亏损幅度逐渐拉大，开工率较低，下半年随着深加工下游产品需求逐渐回暖价格上涨，开机率增加，企业亏损状况有所缓解，亏损幅度小幅收窄。
单从成本方面考虑，1月份吉林玉米淀粉报价约为2870元/吨，吉林食用酒精报价为6475元/吨，玉米深加工企业玉米收购价格2100元/吨，至6-7月份吉林玉米淀粉报价约为3000元/吨，吉林酒精报价为6425元/吨，玉米深加工企业玉米收购价格2280元/吨，规模较大玉米淀粉加工企业理论利润水平由-50元/吨减少到-192元/吨;酒精加工企业理论利润水平由-35元/吨减少到-643元/吨。在亏损程度逐步增大、需求持续不旺的背景下，作为收购主力军的深加工企业收购步伐放缓，谨慎观望氛围浓厚。
而自8月份开始，国内玉米深加工成交状况略有好转，收购价格继续小幅上调，多数深加工企业亏损幅度开始收窄，据中华粮网监测了解，截至12月底，国内玉米淀粉市场价格持续趋强，东北地区深加工企业出厂报价3000元，成交2870-2890元;华北玉米深加工企业淀粉报价2980元，成交2890-2970元，一定程度上扬。随着年关临近，当前国内深加工下游产品销售较好，开机率有所提高，而深加工库存较去年同期明显偏少，企业补库意愿较强，频繁提价求量，后期仍是市场的主力军。
4、饲料养殖
从全年来看，国内饲料养殖业整体景气度不佳，自2012年春节之后，国内生猪价格一路震荡下滑，8-10月份受中秋、国庆双节的消费需求回暖带动，生猪市场行情出现小幅反弹，而随着节日效应的消退，需求再次转淡，国内大部分生猪价格维持弱势，饲料养殖效益不佳，高成本低盈利导致养殖主体信心再度下滑，仔猪补栏积极性不强。自11月份随着北方天气转冷及南方制作腊肉季节来临，季节性消费带动生猪市场行情快速上涨，生猪价格持续小幅走高，至12月下旬，大部分省市均涨至8元/斤之上，且南方涨势更为明显。全国猪粮比价一举突破7:1，大幅上涨至7.04:1，连续第10周高于6:1。全国自繁自养出栏猪单头盈利水平上升至200元以上，最高达250元左右，去年同期盈利水平531元。近期猪价虽呈继续上涨行情，但市场整体趋于稳定，前段时间的快速上涨已经基本结束。
5、玉米收购
受2011年12月中旬国家下发文件、安排部署临时存储玉米收储工作的政策提振，国内玉米市场购销逐渐转活，企业收购趋于积极。第一季度，国储企业积极入市收购，不断刷新收购价格;深加工及饲料企业由于节日期间的消耗，也开始积极备库活动;贸易商也加紧收购步伐，为增加收购量，不断提高收购价格。
而进入4、5月份，由于农村玉米上量增加、国家进口数量激增、小麦替代有增无减及市场进入去库存阶段的影响，国内玉米价格开始逐步回调，行情趋弱运行，各个用粮主体收购信心下降，由前期的积极转为谨慎，部分中小型贸易商已停止收购，饲料企业采购意愿减弱，深加工企业进行高强度备货后也放缓收购，收购数量明显减少。
据国家粮食局数据统计，截至4月30日，国内玉米主产区已经累计收购2011年新产玉米7706万吨，由河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、四川、陕西、甘肃等11个玉米主产区各类粮食企业共同完成。其中，国有粮食企业已经收购1899.6万吨，占收购总量的25%。
6、7月份随着产区余粮的逐步消耗见底，持粮主体看涨预期强烈，东北及华北玉米行情均呈上行趋势运行，尤其是优质粮源价格坚挺。8、9月份为市场玉米断档期，但由于临近新粮上市，东北产区粮源紧张整体平稳局部坚挺，华北产区企业持粮待涨心理松动，推陈纳新、滕仓并库行为增多，于早熟品种玉米已经开始少量上市供应市场，在供应压力较大及市场需求疲软的大背景下，陈粮价格逐渐回调。
自10月份随着东北华北产区新季玉米逐渐收割上市，新一轮收购活动也拉开帷幕，由于华北黄淮玉米上市较早，同时品质较上一年度大幅提升，大受南方销区企业的青睐，市场购销活跃，而东北玉米受收获期持续降雨影响上市进度放缓，至11月中上旬左右玉米开始大量上市，收购主体才逐步增多，价格平开震荡上行。
为切实保护种粮农民利益和生产积极性，稳定市场价格，促进粮食生产稳定发展，2012年国家继续在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江等省(自治区)实行玉米临时收储政策。11月15日，国家粮食局会同有关部门印发了《关于2012年国家临时存储玉米收购等有关问题的通知》(国粮调〔2012〕212号)，明确指出，此次国家临时存储玉米挂牌收购价格(国标三等质量标准，下同)为：内蒙古、辽宁1.07元/斤，吉林1.06元/斤，黑龙江1.05元/斤;相邻等级之间差价按每市斤0.02元掌握。对实际水分含量高于标准规定的玉米，以标准中规定的指标为基础，每高0.5个百分点扣量0.825%;低于或高于不足0.5个百分点的，不计增扣量。
12月份国家继续出台政策，放宽临储玉米收购标准，允许高热损伤的玉米进入国储，高水分粮得以烘干入库。自国家出台此政策后，12月下旬临储收购进度有所加速，收购量大幅增加。据国家粮食局公布的最新玉米收购进度显示，主产区秋粮收购进入高峰，收购进度与上年同期持平略增。截至12月20日，山东、辽宁等11个玉米主产区各类粮食企业已经合计收购2012年产玉米2532.2万吨，比上年同期多收100万吨。
随着东北产区临储收购数量逐渐上量，加之用粮企业备货时期临近，预计春节前国内玉米市场总体呈现稳步抬升的趋势，华北行情将先于东北。截至12月末，黑龙江农户售粮进度预计为20%，吉林15%，辽宁30%，内蒙古15%，节前释放库存压力仍存。
6、港口
2012年第一季度南北港口玉米市场延续2011年末行情，价格持续坚挺上扬，4、5月份随着产区玉米上市量增加，港口库存增多，价格出现下滑，自6月份开始随着市场粮源进一步消耗，港口库存也随之下降，而销区需求开始回暖，产区贸易企业收购成本上升，带动价格企稳上扬，7、8、9月份南北港口整体基本延续涨势，随着新季玉米上市量增加，开始弱势调整，截至12月末，南北港口购销维持清淡。据监测了解，截止12月28日，北方港口玉米库存为169.3万吨左右。鲅鱼圈新玉米主流收购价2365元，质量要求严格，到货量明显缩减，新粮平舱价2410-2420元，暂稳;锦州港玉米主流收购价格为2360-2365元，水分15%，平舱价2410-2420元。由于产地收购成本增加，贸易商发粮热情不高，港口汽车到货量维持6000-7000吨水平，虽小幅提价，但到货量也未见好转。南方港口库存为37.8万吨左右，另进口玉米约1.5万吨。预报船期较多，至1月9日预计有49万吨到货。广东港水分14.5%以内辽吉玉米主流成交价格为2480-2490元，小幅下降。饲料企业观望情绪较重，采购积极性不强，但企业库存有限，后期仍是港口价格维稳的支撑要素。
二、后市预测及操作建议
12月下旬以来东北部分区域上市量有所放大，尤其是在国家继续出台放宽临储玉米收购标准的政策之后，临储收购进度有所加速，收购量大幅增加。但随着局部地区价格下调，农民惜售心理抬头，贸易商规避风险、退市观望。东北区域玉米价格短期将处于上下两难境地。随着企业补库活动放缓及天气好转促进玉米流通，预计华北玉米价格仍保持偏强运行，但上行速度逐渐趋缓。南方销区节前补库时期临近，短期价格将受产区成本推动，保持小幅上涨态势。
面对新一轮收购活动，建议现货贸易企业积极采购华北、辽西以及吉黑部分地区优质低水分玉米，但仍要保持谨慎的收购策略，资金大的企业适量压货，逢低入市;加工企业继续采取安全库存战略，控制生产成本;建议直属企业在轮换购销上，顺应市场环境和形势变化，灵活运作，勤进快出、按质论价、稳健经营。同时，根据轮换计划和购销合同，以销定购。提示后期密切关注国储收购进展、小麦价格变化、农村售粮进度及春节运输能力，灵活调整收购策略。
