自五月起，国内玉米市场进入淡季，优质原粮紧缺，市场价格不断上行，从国内玉米主产区余粮来看，基础原粮已经见底，而国储拍卖和地储出售仅为2012-2013年陈粮，企业采购意愿一般，后期玉米是否会如去年同期一样出现暴涨行情呢？在此中国粮油信息网分析师张晓峰（以下简称笔者）就下文进行简要分析，以供读者参考。

　　一、市场价格不断上涨

　　由下图可知，自5月以来，黄淮地区市场价格持续上涨，部分用粮企业国标二等粮收购价格已突破1800元/吨，一方面是因为基础原粮不断减少，黄淮地区农户余粮已不足一成，企业库存储备偏低，无法满足生产需求，价格上涨明显；另一方面，国储拍卖及超期定向销售开始，但主要出售2012年陈粮，虽然成交较好，但因其质量较差，无法缓解优质玉米市场供应紧缺局面。受此影响，玉米价格持续上涨，黄淮地区市场价格部分厂家已经突破1800元/吨。

　　二、市场价格顶点在何处

　　何处才是“巅峰”呢，是否会出现往年青黄不接时，市场价格暴涨的行情呢？笔者认为以下三点可能会是产生“顶点”的条件。

　　1、企业生产利润有限

　　近年来国内玉米深加工及饲料行业产能过剩严重，产品价格维持弱势，上涨空间有限，虽然近期玉米副产品及饲料价格有上行态势，但无法支持原粮价格上涨幅度过大，企业经营状况长期维持在盈亏边缘，原料市场价格过度上涨，企业利润空间被进一步摊薄，将无法被生产企业接受，有可能通过降低开工率来调整生产结构。

　　2、替代品作用

　　据中国粮油信息网了解，截止5月31日，广州港乌克兰玉米报价1480-1500元/吨，法国大麦报价1610-1620元/吨，澳大利亚大麦1630-1640元/吨。美国高粱报价1680-1700元/吨，与国内玉米价格将比，依然存在一定优势价差，如国内玉米价格上行幅度过大，企业无法接受高价原粮，市场很有可能复制2015年市场行情，转为采购价格相对低廉的进口玉米及谷物做为替代品。据笔者了解，广东港口进口谷物库存约为80万吨，近日饲料企业采购意愿明显增加。同时，国内小麦即将开始大面积收割，如玉米价格上涨过快，一部分饲料小麦即将作为玉米的替代品供应市场，据笔者了解，安徽、湖北等地已有饲料厂开始采购饲用小麦作为玉米替代，收购价格在1800-1860元/吨，也将在一定程度上压制玉米市场价格。

　　3、国储陈粮库存庞大

　　由下图可知，截止5月，东北国储库存依然有2.5亿吨玉米，库存空前庞大，据了解东北地区2013年陈粮出库价格：黑龙江原粮1600-1630元/吨，吉辽原粮1700-1750元/吨，随着国内玉米价格的不断上涨，东北陈粮库存有望大量南下，由此来看后期市场原粮紧缺态势将得到缓解，市场价格上涨空降仍将受到压制。

　　中国粮油信息网分析师张晓峰认为：随着市场优质玉米价格不断上涨，后期市场价格上涨动力有限，不会出现往年暴涨行情，虽然受原粮紧缺影响，市场价格仍有上调空间，但企业国标二等粮收购价格在1900元/吨时将受到压制，未来价格能否突破“巅峰”还要看国储优质玉米拍卖以及未来养殖业的整体需求能否给予足够的支撑。