上周全球油籽市场价格延续强势,天下的炒作热情持续,不过CBOT 大豆主力11 月价格在1400 美分遭遇阻力。受美国中西部部分地区气温下降及可能迎来作物急需的降雨影响,周五CBOT 大豆期货市场承压收低,技术走势进一步走弱,高位阻力继续增加。
本轮美豆反弹动力来自干热天气引发的减产担忧,随着美豆生长进入中晚期,季节变换将使高温天气持续的可能性降低。目前美豆生长进度落后,9 月下旬市场将关注早霜发生的可能性,美豆天气炒作尚未结束。不过从上周市场的表现看,美豆缺少持续反弹动力,继续关注前期高位1400 美分附近的表现,若仍旧不能突破,行情不排除有见阶段顶部的可能。从CBOT 农产品的期货总持仓变化看,涨势领头羊品种的豆粕期货总持仓量也呈现下降的势头,同时其他农产品(除了大豆)的量能也是下降势头,对CBOT 大豆的走势仍旧构成拖累。
上周豆粕市场的表现仍旧强势,受利好因素推动,前半周国内豆粕现货大幅飙升,不过,随着豆粕上冲到4200 元/吨上方之后,需求受到抑制,后半周滞涨回落整理,回吐周初部分涨幅,截止本周六,沿海豆粕价格调整至4120-4260 元/吨一线,较周初跌50-100元/吨,但仍较上周涨100-230 元/吨。从成交来看,自豆粕现货价格提高至4200 元/吨上方以来,买家追高谨慎,入市采购速度放缓,豆粕现货高位成交较差。豆粕期货市场可能将维持一段时间的高位震荡行情,暂时商品市场仍旧处于多头的氛围当中,价格的调整时间和力度都被限制。但若CBOT 大豆持续在1400 遇到阻力回落,则见阶段性顶部的概率加大,国内市场的炒作氛围也将跟随退潮。未来一周,连豆粕不排除有再次触摸前期高点的可能,上半周可维持偏多思路操作,但下半周不再建议追高。从油厂压力利润看,目前油厂压榨利润丰厚,套保盘介入仍旧是行情未来的较大的风险点。激进的投资者在前高附近少量沽空,但突破3720 后止损。
大连油脂期货市场上周提前走出调整行情,市场的心态仍旧偏弱。现货市场亦先扬后抑,表现出成交放量——报价抬高——成交清淡——报价急跌的特点,对期货价格仍旧构成拖累作用。目前油脂市场库存仍旧庞大,是不争的事实,也是市场难以走出弱势格局的根本,不过从周五CBOT 豆油的走势看,交易商出脱豆粕/豆油套利交易行为,对国内市场的油/粕比值可能也会产生一定影响, 前期推荐的2.22 附近介入买豆粕抛豆油的套利建议在2.0 附近获利平仓。就单边操作而言,尽管基本面压制明显,但由于商品市场暂时仍处于偏多头的氛围中,且周五CBOT 豆油的表现强于领头羊豆粕,不排除油脂市场有一定的补涨空间,建议少量多单尝试。.
