供给已经增加：15年5月母猪产能已企稳并恢复正增长，14个月后商品猪供应增加：
1）首先环保政策高压点已过，不会大规模拆猪场。其次，种猪场母猪补栏加快，2015年二季度以后种猪销售量同比逐月增加，全年种猪销售量同比增加40.9%。最后，2015年母猪淘汰量同比下滑50%以上，自留母猪数量大幅提升。自留母猪+种猪场母猪补栏(农业部口径)口径下母猪存栏量预计已经企稳。
2)低价进口肉大幅提升：进口肉自2015年4月份开始不断加速上涨，至2016年1月我国进口肉共9.7万吨，同比增加56%。下半年开始进口肉有望持续上涨，增加供给压力。
需求端：老百姓不吃高价猪肉-猪肉刚需量长期下降，其他肉类价格不高抑制鲜肉价格高位大幅上涨：
1)猪肉长期需求向下，替代肉类多样化：中国人均蛋白消费偏少，脂肪消费偏高。猪肉蛋白含量一般，脂肪含量高，在健康消费升级趋势下容易被牛肉、羊肉、鸡肉等高蛋白、低脂肪的优质动物蛋白替代。
2)替代蛋白价格平稳，抑制猪价大幅上涨：部分地区猪肉零售价格高达30元/kg，直逼羊肉价格。牛肉、羊肉、鸡肉等其他肉类价格相对平稳，替代效应加大，猪肉消费下滑，从而抑制猪价大幅上涨。节后终端猪肉消费低迷，农贸市场批发白条肉价格不断走低，草根调研显示超市鲜肉动销变缓。
