生猪存栏虽增，猪价涨势仍在
4月14日，农业部公布3月份能繁母猪和生猪存栏数据，3月能繁母猪存栏3760 万头，环比持平，同比下降6.3%；生猪存栏量37001 万头，较上月增加330万头，环比上升0.9%，同比下降4.0%。
4月15日，国务院新闻办举行发布会，国家统计局初步核算，一季度，猪牛羊禽肉产量2244万吨，同比下降3.1%，其中猪肉产量1466万吨，下降5.9%。
补栏增加使得能繁母猪存栏企稳。根据我们草根调研，春节前后母猪补栏情况增长明显，部分地区3月份母猪配种量环比上升近30%。补栏量的增长加上部分养殖户在猪价较高时期延后母猪淘汰时间，使得整体能繁母猪存栏环比持平。
但根据我们草根调研，整体来看此次补栏积极性及幅度较2011年大幅下降，多数为养殖户补栏恢复前期淘汰产能，规模猪场及散养户扩产情况并不明显，叠加目前环保及土地审批的限制，预计后期能繁母猪回升幅度有限。
能繁母猪存栏企稳并不是生猪价格的拐点。根据生猪生产周期，能繁母猪存栏变化决定的是10-12 个月之后的生猪供给，因此假设2016 年3 月能繁母猪存栏见底，对应2017 年1 月-3 月生猪的供需最为紧缺，整体生猪价格不排除出现高点。从10-11 年周期来看，母猪存栏2010 年8 月出现底部，而生猪价格拐点在2011 年9 月才到来，这也基本印证了能繁母猪底部对应10-12 个月之后的供给紧缺，从而导致生猪价格出现高点。
