东北玉米持续上涨，是因受到需求持续向好，各方抢粮影响，东北玉米价格的持续上涨，导致南北贸港口贸易利润趋零，入关玉米量微，短期在深加工工企业积极备货情况下，东北粮价将维持坚挺，但年前售粮高峰到来，粮价恐承压。各地具体情况如下：
东北地区：东北局地粮价再次偏强调整，吉林深加工企业收购价出现大幅上涨，燃料乙醇、嘉吉生化等企业收购价上涨40-50元/吨。东北玉米价格的持续上涨，主要受到需求增加及基层惜售影响。目前东北酒精企业加工利润良好，生产积极性较高，加上销区饲企及华北部分企业对东北玉米需求增加，基层惜售情绪随价格上涨而升温，企业有备库需求，不得不提价售粮。短期在需求持续向好情况下，预计东北玉米将维持坚挺，但需警惕年前售粮高峰到来带来的风险。
淮海地区：与东北粮价涨声一片不同，华北玉米近期以震荡为主，主要原因是在运费偏高情况下，东北玉米至山东寿光到厂价要高出华北当地玉米800元/吨左右，粮价倒挂，东北玉米入关有限，华北玉米市场较封闭。在基层供应量与企业需求的波动调整中，粮价亦震荡调整，近几日，河北玉米开始供应山东潍坊等地深加工市场，在供应上量的情况下，粮价震荡偏弱。今日寿光金玉米、新丰等企业收购价再次小幅下跌。多数饲企因用东北玉米，在价格与上周持平情况下，到粮量寥寥。预计短期在供需博弈下，华北深加工企业收购价仍将震荡调整，饲企粮价有望上调。
南方销区：东北粮价持续偏强，带动销区玉米到站价格上涨。长沙、郑州的部分企业玉米库存普遍在一个月左右，暂无大规模建库需求，在东北粮价持续上涨的压力下，部分厂家玉米到厂价上调20元/吨，但粮价偏高情况下，企业采购有限。在东北玉米持续上涨的影响下，预计销区粮价短期将普遍上调。
南北港口：上周北港粮价震荡上涨，近两日，港口粮价持续上涨，今日北方两港收购价继续上涨5元/吨，产区-港口倒挂情况稍有好转，北港库存继续上升，今日晨间集港量在4.8万吨左右，短期船期偏多，支撑粮价，而后期在船期减少的情况下，需警惕粮价下跌风险；南港方面，今日粮价暂稳，目前蛇口港主流成交价在1840-1860元/吨，目前南港到货船期较多，截至今日，南港库存已回升至62万吨以上水平，而未来几日，还将有近26万吨玉米到港，贸易心态趋弱但到货成本增加，预计南港粮价可能震荡调整。
东北深加工企业再次迎来玉米“涨价潮”
东北玉米价格接连攀升，尤其是深加工收购价格较去年同期大幅提升，引发市场高度关注。或许，东北地区玉米质量提升，是玉米价格高位的最重要因素，也是对业者信心的最大支持。12月6日东北地区深加工企业再次迎来“涨价潮”，其中辽宁开原某深加工新季二等玉米折标价格上调30元/吨，执行1640元/吨；吉林市某深加工企业收购价格上调40元/吨，二等粮折标价1600元/吨。目前北方港口玉米价格1670-1680元/吨，按到货成本价核算，烘干塔销深加工利润空间较大，将分流港口集港量。
自11月下旬以来，东北地区逐渐形成了深加工和港口抢粮的局面，贸易商心态受到极大支撑，多数敢于提价备货，等待港口或深加工价格上调。以吉林四平地区某深加工厂玉米收购价格走势图中可以看出，目前二等干粮折标价格在1600元/吨，超过自去年10月份以来的收购价格。剥茧抽丝，我们可以看出玉米品质的提升，是提升价格的重要因素。
东北玉米质量提升
今年新季玉米品质较近年提高，其中黑龙江省和内蒙古北部地区表现最为明显。根据卓创资讯监测，今年黑龙江和内蒙古北部的四、五积温带玉米非优势区的种植面积继续减少，带来的直接利好是玉米等级指标大幅提升，二等粮占比达到7成以上，干粮霉变、烘伤指标基本可媲比辽吉玉米，破损粮和酒精粮销售量极少。此外，辽宁和吉林等优势产区玉米呕吐毒素和黄曲霉素等指标优良，港口及下游饲料厂基本没有发生因毒素超标而拒收的情况。
从“全面销货”到“定向销售”
东北玉米销售方向由深加工和饲料厂全面销货，转向定向供应饲料厂。按正常市场行情，猪料原料玉米比深加工原料玉米价格高50-60元/吨。供应流向的升级，必然带来价格的上涨。这种转变在华北市场中最为明显，去年11-12月份，东北地区玉米大量进入华北市场，多凭借低价销往深加工厂为主。今年，因为粮食品质提高，加上部分客户实地调研了华北饲料厂收购标准及流程，在新季玉米上市之后，东北地区玉米主要销售方向转向饲料厂。在南方市场中，东北玉米验收合格率高位，贸易运作中的质量风险降低。
东北深加工厂必须采购饲料级原料玉米
综合以上因素可以看出，目前东北地区深加工厂虽然是收购低质粮即可满足生产要求，但是在低质粮“无处可寻”的情况下，深加工厂家收购价格必须与港口及华北饲料厂价格产生抗衡，才能保证到货量，收购价格整体较去年提升60-80元/吨，这也是促使东北地区深加工收购价格不断高位的重要原因。
对东北玉米涨价现象的思考!
17-18年度产量方面，东北玉米面积同比减少210万公顷或14%，去年同比减幅只有8%，说明东北玉米面积和种植收益相关性非常大。其中龙江面积减幅最大，达到21%，而龙江的四五积温带面积同比减幅有望过半，如黑河、伊春、佳木斯、双鸭山、齐齐哈尔和绥化北部。其中德美亚的产量由2015年顶峰的1000+万吨，下降到现在的100+万吨，占到龙江总产量近两年减幅的一半以上。
但2017年东北玉米单产呈恢复性增产，最后整个东北产量同比下降600万吨，华北产量同比下降100万吨，全国产量同比下降仅1000万吨。17-18年度是临储政策取消的第二个年度，市场给出了远月升水的价格结构，期货长期升水现货，1-5-9呈远月升水结构排列。十一之后北港新粮开秤价格1700，高于当时拍卖粮的集港成本。这一价格结构表明，市场看涨新粮 & 17-18年度的期初库存很大。市场的乐观心态主要是因为看好17-18年度东北玉米的需求，主要体现在三个方面：
（1）东北玉米品质一直独秀。今年东北玉米品质极好，可能是多年来最高水平，尤其是龙江，多地容重普遍在700以上，德美亚玉米的覆灭也间接提升了龙江玉米的整体品质。但华北玉米可能是六七年以来最差水平，传闻西北地区玉米品质也较差。所以几乎全国的猪都要吃东北优质玉米，往年此阶段依赖华北玉米的华北和华中的猪也要转吃东北玉米。
（2）饲用需求增或超预期。16-17年度国内玉米平衡表普遍存在过大的结转库存问题，这或许可以用提高饲用需求增速来解决，目前看到的饲用消费情况可以部分印证这一假设。那17-18年度的饲用需求增速也会很快，主要还是因为生猪养殖利润已经好了3年了，存栏不断上升符合逻辑判断，另外玉米价格下跌可以替代各种杂七杂八的能量饲料。
（3）东北深加工的新增产能。无论淀粉还是酒精，16和17年在东北都有丰厚的利润，象屿三个60万吨厂，京粮龙凤的100万吨，大成的死灰复燃，还有其他各厂的扩产和高开工率，17-18年度东北深加工企业能够把更多的东北玉米留在当地。
十一之后东北玉米的售粮进度是非常快的，因为今年的地租比去年低不少，但售粮价格比去年高100-200块钱，所以农民卖粮积极性是很高的，而企业收购的季节性更高。十一之后北港新粮收购价格，从1700的开秤价格逐渐跌到1600，最近反弹到1660。实际上，在新粮上市初期，饲料企业心里就有一把称，把东北玉米的合理价格给算出来了。18年注定会有足量玉米拍卖的，起拍价格大概率会参照17年拍卖价格，这样吉林14年二等粮还是1400起拍，对应北港集港成本1600-1650元/吨，15年可能加50块钱，对应北港集港成本1650-1700元/吨。在参照南方高粱大麦进口成本在1800左右。所以北港新粮收购价格在1700元/吨以下，企业觉得是划算的，当跌到1600的时候，简直太划算了，疯抢。
现在北港新粮收购价格1600，那会不会涨到公允临界价格1700呢。个人认为，这取决于现在的采购方（烘干塔、贸易商、企业）现在已经吃了几分饱了，如果只有7分饱那可能就会涨到1700，如果是9分饱那可能就涨不到了，出现一次50-100块钱的回调比较合理。
目前南方饲料企业（30-45天），东北深加工企业（平均1-3个月）、北方港口（比去年最高库存高出10%），东北烘干塔和贸易商，普遍持有较大库存，今年存在明显的备货季节性迁移的特征。但究竟算几分饱，个人也不是非常清楚。另外，华北最近一个月一直是大晴天，玉米降水很快，最近售粮进度加快，华北玉米价格开始回调，东北玉米价格不断上涨，势必会减少外流速度。
个人认为，近期出现一次较大的价格回调，是比较合理的,但究竟是再涨40块钱后回调，还是现在价位开始回调，尚不不能确定。另外期货玉米对于今年东北玉米的大路货应该的有一个品质贴水了。
